近日，美国硅谷银行及欧洲瑞士信贷接连暴雷，银行业危机余波不断，全球金融风险担忧进一步加剧，避险情绪持续升温，截至发稿，现货黄金站上2000美元/盎司，为2022年3月来首次，较日低走高超30美元。

港股黄金股表现也迎来大爆发，招金矿业涨超10%，中国黄金国际、灵宝黄金涨超6%，山东黄金涨超4%，紫金矿业涨超3%。

(资料图片)

具体来看，近期金价持续走高系多重因素影响，其中欧美银行业危机引发市场避险情绪升温是主要推动因素。

3月10日，美国硅谷银行突然破产，市场大为震惊。随后，美国出手救市，美国财政部在与美联储和联邦存款保险公司的联合声明中表示，将设立了一个新的贷款计划，以确保所有存款人的资金安全，由美联储执行并由财政部提供资金。这项新的紧急银行定期融资计划将使硅谷银行的储户可以支取所有资金，并准备应对任何可能出现的流动性压力。

目前，硅谷银行储户的利益虽然暂时得到了保障，但却并未完全消除市场对美国金融股的担忧情绪。

紧接着，瑞士信贷宣称在2021年和2022财年的报告程序中发现“重大缺陷”。次日，瑞士信贷股价一度跌30%，股价再创历史新低。

而就在更早之前，美国证交会提出了对瑞信财务报表的担忧，并对其进行了新的审查。而瑞士信贷最大的投资者沙特国家银行随后“无法提供任何进一步的财政援助”的表态，也令瑞信出现新一轮下跌。其后瑞士金融市场监管局和瑞士央行表示，瑞信如有需要可从央行获得流动性支持。

在银行业动荡引发的信心危机有可能蔓延至整个金融市场之际，当地时间19日，在瑞士政府的斡旋下，瑞士第一大银行瑞银集团同意收购深陷困境的瑞士信贷，这桩历史性的并购交易将以全股票方式进行，总对价30亿瑞郎（约合32.5亿美元），不到瑞信上周五74亿瑞郎市值的一半。这意味着拥有167年历史的瑞士信贷作为独立银行将正式退出历史舞台。

虽然美联储和财政部及时介入稳定了危机的蔓延，但市场恐慌仍在持续，避险情绪空前升温。

另外，美联储本周将公布利率决议，银行危机叠加上周的CPI数据符合预期，市场的加息预期迅速降温。目前较为主流的预期是美联储这次将继续加息25个基点，除非市场的脆弱性在会议临近时进一步恶化。

与此同时，投资者涌入美国国债和黄金等避险资产，世界各国央行也开始布局将美元结余尽可能转换为其他投资，尤其是收购黄金。

今年以来，央行持续购进黄金。数据显示，2023年1月全球央行官方黄金储备净增77吨，数额环比上涨192%。机构表示，在全球经济与地缘政治不确定性风险上升的背景之下，央行有望成为购金主力，为黄金价格提供支撑。展望后市，在通胀持续回落和经济衰退概率加大背景下，美联储转鸽概率提升，黄金将迎来配置机遇。

中信证券：避险情绪升温，央行购金激增，金价强势运行

中信证券表示，硅谷银行事件持续发酵，市场避险情绪激增，且对美联储加息预期有所弱化，带动金价强势运行。此外，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。2022年全球央行购金量创历史新高，叠加上述因素推动，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。

平安证券：避险与衰退交易抬头，贵金属值得关注

平安证券表示，2023年2月以来，全球经济与金融市场仿佛又回到了波谲云诡的氛围中。无论是地缘局势，还是金融风险事件，都在短短的一个半月之内接踵而至。随着避险交易与衰退交易的再次抬头，重点推荐以黄金、白银为代表的贵金属以及相关产业的权益市场板块。

中国银河证券：银行业危机发酵，美联储降息预期升温继续推荐黄金板块

中国银河证券认为，在银行业暴雷的风险下，美联储或将被迫放缓加息进度。目前市场对于美联储3月加息50个基点的预期已从此前最高的80%以上下降至目前的0%，而加息25个基点的概率上升至62%；且市场对于美联储降息的预期也迅速升温，预计美联储最快将于6月开始降息。降息预期下本周美国10年期国债收益率继续下降15bp，驱动黄金价格大幅上涨。继续推荐黄金板块。

中泰证券：贵金属大周期上行趋势开启，关注投资机会

中泰证券指出，按照历史平均40个月左右的周期长度来看，目前全球经济高位下行时间已过半，随着美联储加息的放缓以及国内稳增长政策的持续落地，为全球经济提供上行动力。贵金属大周期上行趋势已开启，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。

关键词：